不以辭害誌

【劉冠吟╱台北報導】台北新車大展本周末將登場，近日政府大力放送電動車補助利多，種種話題讓車用電子概念股再度受矚目。法人預估，台灣印刷電路板產業成熟，明年將在車用電子中率先發酵，台廠總體出貨量可望年增30%，其中產能最大的敬鵬（2355），業績自今年起飛，第4季淡季不淡，表現優於第3季，明年營收增幅上看2成。

台廠中以敬鵬的車用板產能最大，今年因車市逐漸回春，敬鵬的業績表現相當強勁，直到10月底接單仍大幅超越產能，11月營收續維持在10億元以上的高檔，12月營收僅小幅滑落，法人預估其第4季營收表現可優於第3季。法人分析，明年台灣汽車板整體出貨可較今年成長30%，敬鵬在持續擴產後，成長幅度應可優於業界平均水準，再加上敬鵬另一產品LED（Light Emitting Diode，發光二極體）出貨也將成長，預估全年營收可年增2成。

車用板佔營收比重約10%的定穎（6251）對於發展車用板持保守謹慎態度，除歐洲市場外，近日日本車系也開始供貨，定穎修正海外市場的銷售策略，顯著降低車用板銷售的內控及人事成本，近日已逐漸看到成果。展望明年，定穎認為整體需求肯定是向上成長，但因匯率衝擊及原物料價格上漲等因素，固定成本將往上攀升，可能衝擊獲利空間，公司仍在評估明年擴產幅度，但包括LED光電板等明年預期將大幅成長的需求，定穎相關技術都已通過，研發進度上沒問題。

 
其他台灣印刷電路台廠對於進軍車用板也表現積極，包括日前欣興（3037）買下德國廠房準備進軍車用板市場，健鼎（3044）也表示，現階段僅出貨車用內建定位系統的用板，未來將朝提供全套產品（total solution）的方式發展。

除車用印刷電路板外，被動元件廠亦在車用電子的方面頗有斬獲。被動元件中的上游供應商九豪（6127）日前傳出接獲知名車用零組件廠定單，該產品為晶片電阻所使用基板，預估在車用電子出貨放量帶動下，第4季至明年獲利將走揚，明年獲利可較今年倍增。

2015年商機上看9兆

拓墣產業研究所的統計，汽車電子在汽車製造的用量將愈來愈大，2005年時僅為成本的20％，但到了2015年估可以大幅成長1倍到40%，若以每輛1萬美元 （32.38萬元台幣）的汽車製造成本計算，汽車電子商機將從2005年1200億美元（3.8兆元台幣）大幅增加至2015年的2800億美元（9.06兆元台幣），商機規模是筆記型電腦市場的2倍。

其中中美晶已躍居全球車用電子矽晶圓龍頭，獲日本豐田等一線車廠的上游供應商採用，現階段車用生產線滿產能投產，並積極切入油電混合車領域。

受惠市場需求回溫，市場資金開始聚焦車用電子族群，朋程、台半昨天都攻上漲停板收市；中美晶也逆勢力守平盤作收。

中美晶自1998年起半導體生產線就跨入車用電子領域，並以台灣與大陸昆山廠作為生產基地。中美晶主管昨天表示，車用電子產品市場需求不錯，也帶動相關產品線是中美晶最早衝上滿載的產品別。

由於平均毛利率達三成以上，這也是讓中美晶在太陽能生產線獲利狀況不佳時，仍能維持獲利的重要依靠。

中美晶主管透露，車用電子營收比重約占公司半導體產品線的四成，並擁有全球國際車廠開出的「TS16949」安全認證通過，已是豐田等國際一線車廠電子零組件供應商的重要合作伙伴，客戶群逐步放大中。

由於車用電子領域認證要求嚴苛，且屬寡占市場，中美晶內部評估，該公司已是全球現階段最大車用半導體矽晶圓供應商，現正積極與一線車廠就新興的油電混合車領域進行更深入合作，並藉大陸生產優勢逐步打入大陸車廠供應鏈。

朋程是台灣最大車用二極體廠，現階段全球市占率近三成，僅次於日商Sanken，與德商Bosch的產銷規模相當。朋程已與中美晶建立緊密伙伴關係，共同搶食車用電子相關商機。

朋程上半年毛利率31.68%，每股純益1.89元，是台灣上市櫃二極體廠「毛利率」及「每股獲利」雙冠王。法人預期，在大陸車市銷售成長帶動下，朋程全球市占率有機會隨大陸地區營收比重提升而持續擴增。

台半也深耕車用電子領域多時，已獲全球第三大車用電子廠Hella認證通過，同時也取得Bosch認證，逐步打入歐系高級車品牌大廠供應鏈。